Quem pede a bola durante um jogo tem a preferência, mas a recebe quem se desloca. A máxima do futebol vale também para o jogo do mercado financeiro. Os players preferem o jogo previsível. Mudanças táticas cabem ao técnico, os governos.
Na seleção brasileira é hora de dividir responsabilidades, não deixar para os craques Vale e Petrobras definirem a partida.
Alterar o peso das ações na composição do índice Bovespa pode se tornar fundamental no financiamento da indústria nacional, no equilíbrio da moeda e fazer o capital jogar bonito no duelo contra os altos juros. O índice é reavaliado a cada quatro meses, baseado principalmente no volume de compra e venda das ações.
Modelo ultrapassado
O modelo de composição segue a visão tradicional de um país economicamente inseguro e desimportante no cenário global, cujo movimento era definido pelos solavancos da economia descontrolada e da política esquizofrênica, um quadro muito distante do atual.
A Petrobras, somadas as ações ordinárias e preferenciais, responde por 10,860% do índice Bovespa.
A vale, ON e PN, a 12,241% do índice.
As duas juntas são 23,101% da Bovespa.
Assim organizado, deixa o desempenho da bolsa no presente excessivamente atrelado ao crescimento chinês, via minério, e à especulação do preço do petróleo, graças a uma das mais sólidas empresas da área em todo o planeta, a Petrobras.
Isto significa que o movimento da bolsa da sexta economia do planeta é praticamente definido pelo que ocorre fora dele.
Não leva em consideração nem o aumento do consumo de produtos e serviços, nem a unânime necessidade e a oportunidade em infraestrutura, a não ser como ocasiões de curto prazo, distorcendo a realidade do momento nacional por desconhecimento.
A Embraer, a mais bem sucedida indústria exportadora com valor tecnológico agregado, contribui com 0,558% do índice.
Tiro no pé
O mercado de ações, como está mensurado, não atende ao interesse nacional em promover o desenvolvimento da indústria no plano interno e ampliar sua participação no consumo externo. Tampouco contribui no fortalecimento mesmo da Bovespa, empresa de capital aberto com participação de 3,347% no índice, a 5ª maior participação na composição deste quadrimestre.
A alteração espelhando o país tornaria a bolsa mais real e inteligível aos olhos de poupadores e pequenos investidores, aumentando a parcela dos recursos internos no mercado, hoje abaixo dos 20%, enquanto os estrangeiros passam dos 30%.
A maior visibilidade de outros ativos a partir da alteração do cálculo do índice ainda exporia menos papéis à manipulação.
A mudança por si não poderia determinar a velocidade do deslocamento do capital mundial, mas, favorecendo os investimentos de longo prazo, seria mais um mecanismo de redução da fluidez, com impacto na volatilidade do real.
Boa hora para Governo e Banco Central chamar o setor para debater o assunto é agora, quando estrangeiros buscam implantar no país outras bolsas e, em função do interesse na redução da taxa de juros, as regras da caderneta de poupança precisam ser rediscutidas.
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